US$6.000 millones. Esa es la deuda que el Banco Central tenía repartida en tres vencimientos entre 2026 y 2027, la canceló entera el 30 de junio y la volvió a tomar con los mismos bancos, pero con el reloj corrido a septiembre de 2028. Nada cambió en el balance salvo la fecha — y esa fecha cae, justo, después de las elecciones presidenciales de 2027.
Qué hizo el Central, sin el maquillaje oficial
La entidad que conduce Santiago Bausili canceló la totalidad de sus operaciones de pase pasivo (repo) vigentes con la banca internacional: US$6.000 millones repartidos en tres tramos tomados entre enero de 2025 y enero de 2026, cada uno con su propia tasa. En vez de dejarlos vencer escalonados, los unificó en una sola operación nueva con diez bancos internacionales, a una tasa de SOFR + 4,00% —hoy equivalente a 7,66% anual— y vencimiento único en septiembre de 2028.
| Concepto | Dato |
|---|---|
| Monto refinanciado | US$6.000 M |
| Nuevo vencimiento | Sept. 2028 |
| Tasa acordada | SOFR + 4,00% (≈7,66% anual) |
| Costo anual estimado | US$456 M |
Un dato que conviene no pasar por alto: en la licitación del 30 de junio, el BCRA recibió ofertas por US$8.250 millones para un monto que ofrecía de US$6.000 millones. Hay más bancos dispuestos a prestarle a la Argentina de los que la Argentina necesitaba, lo que habla de cierto apetito de la banca internacional. Otra cosa, bien distinta, es si esa confianza está bien puesta a dos años de plazo.
El timing no es casualidad
La jugada se cierra apenas diez días antes de que el Tesoro tenga que pagarles a los bonistas unos US$4.300 millones, el 9 de julio. El secretario de Finanzas, Federico Furiase, salió a bancarla diciendo que el programa financiero está cerrado no solo para 2026 sino también para 2027. Sonará lindo en un comunicado, pero "cerrado" y "barato" no son la misma palabra, y acá se pagó con una tasa que no es precisamente regalada.
A esto se suma el swap de monedas con China, cuyo marco vigente vence el 6 de agosto y que Bausili ya adelantó que buscará extender por al menos tres años más, aunque el tramo utilizado se redujo casi un 90% y hoy ronda los US$679 millones, lejos de los US$5.000 millones que llegó a tener activados. Sumale el Decreto 478/2026, que habilitó al Tesoro a gestionar financiamiento con garantías de organismos multilaterales —BID, Banco Mundial— por hasta US$5.000 millones más. Todo apunta al mismo lugar: juntar dólares antes de que arranque la campaña.
Por qué 2027 asusta más que 2026
El apuro tiene nombre y apellido: el año que viene vencen cerca de US$10.000 millones en Bonares y Globales, se le suma el bono A2027 emitido este año en el mercado local, unos US$1.100 millones de la última serie de BOPREAL y cerca de US$7.700 millones a cancelarle al FMI. Según un informe de GMA Capital, el total de compromisos rondaría los US$24.000 millones — casi el triple de lo que el país tuvo que afrontar en 2026.
Qué significa esto si facturás en dólares
Acá está la parte que de verdad importa fuera de la city. Lo que el Gobierno compró con esta operación no es plata nueva, es tiempo — y el tiempo, en la city porteña, se traduce en menos motivos para que el dólar se dispare antes de una elección. 2025 dejó una lección clara: cuando el mercado ve vencimientos apilados y dudas sobre con qué se pagan, empieza a cubrirse comprando dólares, y esa cobertura termina presionando el tipo de cambio y, con el tiempo, los precios. Para quien cobra en USD por trabajo freelance, la estabilidad (o inestabilidad) del oficial y del blue no es un dato de color: es directamente cuánto termina valiendo cada factura en pesos.
Con estos anuncios y las compras de reservas que el Central viene sosteniendo —sumó otros US$100 millones ese mismo día, con reservas brutas en US$48.237 millones y compras netas en 2026 que ya superan los US$11.300 millones—, la apuesta es que el riesgo país siga la baja de las últimas semanas. Si eso se confirma, el crédito en dólares se abarata para empresas y Estado, y en teoría eso debería filtrarse, con el tiempo, a mejores condiciones para quien produce y factura en el país. La palabra clave ahí es "debería": entre la city y el bolsillo hay varios pasos que no siempre se cumplen a tiempo.
Ningún comunicado del BCRA ni de Hacienda contesta la pregunta de qué pasa si 2027 no sale como lo están descontando. Y es, justamente, la única que importa de acá a las elecciones.
¿Facturás en dólares? Sabé cuánto te queda en mano
Con el tipo de cambio moviéndose antes de cada gran vencimiento, calculá tu ingreso neto real como freelancer en segundos.
Probar la calculadora →