3.37%. Ese es el número que el INEGI puso sobre la mesa este jueves para la inflación anual de junio, el nivel más bajo desde diciembre de 2020. Bajó desde el 3.94% de mayo y es el tercer mes consecutivo en que la tasa anual se desacelera. Con esto, la inflación lleva dos meses dentro del rango que el Banco de México considera "objetivo" —3%, con un margen de un punto hacia arriba o hacia abajo—, algo que no pasaba de forma sostenida desde antes de la pandemia. La pregunta obvia: ¿esto ya se siente en el súper o todavía es solo un número bonito en un boletín?
Qué muestran los números
El INPC —el índice que mide la canasta de bienes y servicios que consume un hogar mexicano promedio— cayó 0.27% frente a mayo, la primera vez en al menos una década que junio cierra con una variación mensual negativa. La razón no es ningún milagro macroeconómico: las frutas y verduras se desplomaron 8.99% en el mes, con el jitomate cayendo casi 39% y el chile poblano más de 40%. Es un fenómeno estacional de oferta agrícola, no una señal de que la economía se enfrió de golpe.
| Concepto | Abril 2026 | Mayo 2026 | Junio 2026 |
|---|---|---|---|
| Inflación general anual | 4.45% | 3.94% | 3.37% |
| Inflación subyacente anual | 4.26% | 4.19% | 4.03% |
Ahí está el dato incómodo que las cifras generales tapan: la inflación subyacente —la que excluye alimentos frescos y energéticos, y que Banxico mira más de cerca porque responde a la política monetaria— sigue en 4.03%, todavía pegada al techo del rango objetivo. Dentro de esa canasta subyacente, el propio INEGI reportó que en junio las mercancías subieron 0.18% y los servicios, 0.30%, a tasa mensual. Nada de eso lo mueve una buena cosecha de jitomate.
Por qué te importa, más allá del boletín
El efecto directo más claro es en tarjetas de crédito y préstamos personales, que en general se cotizan con un margen sobre tasas de referencia como la TIIE, hoy alineada con el 6.50% de Banxico: mientras la inflación general se enfría pero la subyacente no cede, la Junta de Gobierno no tiene el terreno despejado para bajar esa tasa, y sin ese recorte el costo de ese crédito variable tampoco baja en automático. Las hipotecas son otra historia: en México suelen contratarse a tasa fija por muchos años, con un margen de riesgo que el banco fija al momento de originar el crédito y que no se mueve solo porque el dato de un mes salga bien. Si estás por firmar cualquier crédito, el CAT (Costo Anual Total) que publica Banxico y el comparador de Condusef siguen siendo la referencia para saber cuánto vas a pagar en la práctica, no la tasa de anuncio.
Para quien factura en dólares —freelancers que cobran de plataformas o clientes en el exterior— el dato importa por otra vía: la mediana de la última encuesta de expectativas de Citi ubica al tipo de cambio en 17.92 pesos por dólar para el cierre de 2026, sin cambios frente a la encuesta previa. Nada dramático, pero es la referencia que conviene tener a mano antes de facturar un proyecto grande.
Contexto: cómo llegamos hasta acá
Para dimensionar el 3.37% hay que mirar hacia atrás: la inflación cerró 2022 en 7.82%, el peor nivel en más de dos décadas, y desde ahí bajó a 4.66% en 2023 y 4.21% en 2024, hasta el 3.69% de cierre de 2025. Banxico acompañó esa desaceleración con un ciclo de recortes que llevó su tasa de referencia desde 11.25% hasta el 6.50% actual a lo largo de más de dos años, un ciclo que formalmente hizo pausa el 25 de junio pasado, cuando la Junta de Gobierno votó de forma unánime mantenerla sin cambios.
Un día antes de este boletín, la presidenta Claudia Sheinbaum había presentado en su conferencia matutina un paquete de 12 indicadores económicos —empleo récord en el IMSS, salarios de cotización en máximos históricos, comercio con Estados Unidos por 839 mil millones de dólares— y reportó que la inflación se ubicaba en 3.6%, el nivel más bajo en ocho meses. Esa cifra no coincide con el dato oficial y definitivo de junio que el INEGI publicó un día después (3.37%); las fuentes disponibles no permiten precisar si la diferencia responde a una lectura preliminar, a un corte de datos distinto o a otro criterio, pero vale la aclaración porque son dos números distintos, aunque cuenten la misma historia de fondo.
Qué viene
El propio Banxico no espera que la inflación converja a su meta puntual de 3% recién hasta el segundo trimestre de 2027 —es decir, considera que este nivel de "casi en el objetivo" todavía puede tardar en consolidarse. La próxima señal fuerte llega el 7 de agosto, cuando coinciden dos publicaciones el mismo día: el INEGI difunde la inflación de julio y Banxico anuncia su siguiente decisión de tasa. Ahí no hay consenso: de los analistas de la última encuesta de Citi que se animaron a poner una fecha para el próximo movimiento, la mitad espera un recorte de 25 puntos base y la otra mitad, una subida de la misma magnitud. La mediana para el cierre de 2026 sigue en 6.50%, es decir, sin cambios frente a hoy.
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